Certificações:

Anbima: CPA-10, CPA-20, CEA          ANCORD: AAI             Planejar: CFP

Cupom Cambial, e a atratividade do capital estrangeiro

Boaaaa galera, como vocês estão?


Vamos conversar hoje sobre o impacto do "Cupom Cambial" em nossa economia?


O cupom cambial é uma taxa de juros em dólar, ou se preferir, é a remuneração em reais dos dólares investidos no Brasil, e quanto maior o cupom cambial, maior será a atratividade da entrada de recursos na economia. Caso houver um aumento na taxa de juro ou valorização cambial, a taxa do cupom cambial também aumentará. Isso na prática é como o investidor estrangeira avalia o Brasil em termos de rentabilidade versus risco.


A forma de calcular o cupom é:


Cupom = [(1 + taxa de juros local / 1 + expectativa de variação cambial) – 1] * 100


Suponha, por exemplo, que a taxa Selic seja de 10% ao ano. Ao mesmo tempo em que o investidor espere que, no ano, real se deprecie 5% frente ao dólar.


Dessa forma, qual seria a rentabilidade de um investidor estrangeiro que aplicasse no Brasil?


É simples, basta aplicar a fórmula de cálculo:


Cupom = [(1,10 / 1,05) – 1] * 100 = 4,76%


Como você pode perceber o resultado é bastante próximo a 5%. Que é o resultado que seria obtido se fosse utilizado o cálculo simplificado.


Dessa forma, pode-se concluir que o investidor estrangeiro que investir $ 100 dólares no Brasil vai obter como retorno $ 4,76 dólares por ano.


Atualmente temos duas maneiras de calcular o Cupom Cambial:


• Cupom Cambial Sujo – DDI – é calculado com base na PTAX de um dia anterior, sendo contaminado pela variação cambial. A variação do dólar do dia útil anterior à data da operação é utilizada, porém a variação na data do vencimento do contrato não é utilizada;


• Cupom Cambial Limpo – FRC – é retirado o efeito da variação cambial, isto é, é substituído a PTAX do dia anterior à operação pela taxa do dólar spot;


A importância do cupom:

Na prática, o que este cálculo faz é simplificar quanto o investidor estrangeiro ganharia ao:

  • Vender dólares e comprar reais

  • Aplicar esses reais em títulos brasileiros

  • Vender os reais e comprar dólares para repatriar os seus recursos


Esta rentabilidade é muito importante, pois define a atratividade para o investidor estrangeiro no Brasil.


Se o cupom for muito baixo, o investidor irá optar por não aplicar seus recursos no Brasil.


Ele compara, diretamente, o rendimento que pode obter ao aplicar no Brasil com o que poderia obter aplicando em seu próprio país ou em outros países desenvolvidos.

Suponha que o investidor americano pode aplicar em títulos do seu governo que pagam uma taxa de 4% ao ano. Como se sabe, este investimento é tido como mais seguro do que o investimento em títulos do governo brasileiro. Afinal, o governo americano possui uma condição econômica muito superior para honrar com suas dívidas.


Dessa forma, o Brasil só irá conseguir atrair recursos se o cupom cambial for superior a 4%. Saber a medida do cupom cambial é muito importante pois isso afeta diretamente o câmbio, ou seja, a cotação do dólar.

Um cupom cambial alto significa que dólares tendem a ser atraídos para o país e, assim, o real tende a se apreciar. Enquanto que se o cupom estiver baixo pode significar que os dólares saiam do país, e o real tende a se depreciar. A importância do cupom

Na prática, o que este cálculo faz é simplificar quanto o investidor estrangeiro ganharia ao:

  • Vender dólares e comprar reais

  • Aplicar esses reais em títulos brasileiros

  • Vender os reais e comprar dólares para repatriar os seus recursos

Esta rentabilidade é muito importante, pois define a atratividade para o investidor estrangeiro no Brasil.


Se o cupom for muito baixo, o investidor irá optar por não aplicar seus recursos no Brasil.


Ele compara, diretamente, o rendimento que pode obter ao aplicar no Brasil com o que poderia obter aplicando em seu próprio país ou em outros países desenvolvidos.

Suponha que o investidor americano pode aplicar em títulos do seu governo que pagam uma taxa de 4% ao ano. Como se sabe, este investimento é tido como mais seguro do que o investimento em títulos do governo brasileiro. Afinal, o governo americano possui uma condição econômica muito superior para honrar com suas dívidas.


Dessa forma, o Brasil só irá conseguir atrair recursos se o cupom cambial for superior a 4%. Saber a medida do cupom cambial é muito importante pois isso afeta diretamente o câmbio, ou seja, a cotação do dólar.


Um cupom cambial alto significa que dólares tendem a ser atraídos para o país e, assim, o real tende a se apreciar. Enquanto que se o cupom estiver baixo pode significar que os dólares saiam do país, e o real tende a se depreciar.


Um grande Abraço

Prof Fernando Gaspar

11 visualizações0 comentário

Posts recentes

Ver tudo

Lead Invest Educação Financeira Ltda

Rua Senador Feijo, 686 - Loja 218

Vila Mathias - Santos - SP

Ligue

T: 13 99745-3751

    13 99157-8085

    13 97417-7790

© 2018 by Lead Invest

Lead Invest - Todos os direitos reservados

  • Facebook Social Icon
  • Twitter Social Icon
  • YouTube Social  Icon
  • Instagram Social Icon